Trước tình trạng doanh ngh?ệp làm ăn không h?ệu quả, tồn kho lớn, g?á cổ ph?ếu trồ? sụt thất thường, chứng khoán của Quốc Cường G?a La? đã thành món đầu tư "khó nuốt" trong mắt cổ đông.
Nếu không hoàn thành cam kết kế hoạch lợ? nhuận, khoản nợ phát hành bằng trá? ph?ếu chuyển đổ? trị g?á hàng trăm tỷ của QCG có nguy cơ tăng lên gấp rưỡ?.
Ảnh m?nh họa.
Để bổ sung khoản vốn lưu động và tà? trợ cho các dự án khu dân cư đang xây dựng, tháng 12/2010, HĐQT của công ty cổ phần Quốc Cường G?a La? (QCG) đã quyết định thông qua phương án và kế hoạch ch? t?ết phát hành 400 tỷ đồng cổ ph?ếu chuyển đổ?.
Kh? đó, tập đoàn này đã phát hành 136,5 tỷ đồng trá? ph?ếu chuyển đổ? vớ? mệnh g?á 1 tr?ệu đồng/đơn vị cho quỹ đầu tư VOF PE Hold?ng 5 L?m?ted, đáo hạn ngày 9/12/2012, vớ? 2 lựa chọn: chuyển thành cổ ph?ếu hoặc nhận lã? vào ngày đáo hạn.
Nếu chấp nhận chuyển trá? ph?ếu thành cổ phần, lã? suất mà trá? chủ được nhận là 0\%, chấp nhận mức g?á chuyển đổ? thấp hơn 31.500 đồng hoặc g?á trung bình trong 20 ngày l?ên t?ếp đã được đ?ều chỉnh. Ngược lạ?, trá? chủ sẽ nhận khoản lã? 15\%/năm và thanh toán một lần vào ngày đáo hạn, nếu không chấp nhận chuyển đổ?.
Trong trường hợp công ty không đạt được mức lợ? nhuận sau thuế trong 3 năm 2011, 2012 và 2013 theo cam kết vớ? trá? chủ, thì trá? chủ có quyền yêu cầu doanh ngh?ệp mua lạ? trá? ph?ếu trước hạn theo g?á gốc cộng lã? suất 22\%/năm.
Như vậy, nếu tính theo mức lã?, g?á trị khoản trá? ph?ếu không được chuyển đổ? của QCG có thể tăng g?á trị lên gần gấp rưỡ?, chưa tính đến ch? phí phát s?nh kh? mua trá? ph?ếu trước ngày đáo hạn.
Vào tháng 7/2012, QCG đã t?ến hành chuyển đổ? trá? ph?ếu cho các trá? chủ có nguyện vọng trở thành cổ đông của doanh ngh?ệp.
Theo báo cáo tổng hợp chuyển đổ? trá? ph?ếu mà QCG cung cấp lên Sở g?ao dịch chứng khoán TP.HCM, chỉ có 30\% trá? chủ đồng ý chuyển đổ? từ trá? ph?ếu sang cổ ph?ếu. G?á chuyển đổ? kh? đó của mỗ? cổ ph?ếu là 10.524 đồng, còn tổng g?á trị trá? ph?ếu chuyển đổ? thành công là 58,5 tỷ đồng.
So sánh vớ? mức g?á chuyển đổ? 31.500 đồng/cổ ph?ếu vào thờ? đ?ểm phát hành, trá? chủ của QCG có lợ? hơn kh? nắm g?ữ nh?ều cổ ph?ếu hơn. Nhưng trước tình trạng doanh ngh?ệp làm ăn không h?ệu quả, tồn kho lớn, g?á cổ ph?ếu trồ? sụt thất thường, chứng khoán của Quốc Cường G?a La? đã thành món đầu tư "khó nuốt" trong mắt cổ đông.
Kết quả k?nh doanh của QCG trong 3 năm trở lạ? đây cũng kh?ến cho mố? lo của các trá? chủ có căn cứ. Nếu như tạ? thờ? đ?ểm năm 2010, kh? doanh ngh?ệp này tung ra kế hoạch phát hành cổ ph?ếu, QCG đang lã? tớ? 360 tỷ đồng, và tăng vốn lên gấp 3 lần chỉ trong vòng một năm, nhưng đến năm 2011, thế cục đã xoay chuyển.
Thị trường bất động sản đóng băng, QCG nhận "trá? đắng" vớ? hàng loạt dự án tồn đọng vì tắc đầu ra. Lợ? nhuận năm đó của QCG âm 44 tỷ đồng, và cũng không được cả? th?ện nh?ều trong những quý t?ếp theo. Tính đến hết tháng 9/2013, lỗ lũy kế hợp nhất của QCG đã là 1,88 tỷ đồng.
Như vậy, nếu không thể chuyển đổ? được số trá? ph?ếu trị g?á 78 tỷ đồng thành cổ ph?ếu, QCG có thể phả? mất ít nhất 23,4 tỷ đồng để trả lã? cho trá? chủ.
Trong trường hợp không đạt được lợ? nhuận mục t?êu như cam kết, số lã? mà doanh ngh?ệp này phả? trả là 32,3 tỷ đồng, bằng cả doanh thu bán hàng suốt quý III/2013 của doanh ngh?ệp.
Theo Tr? Thức
