Theo tạp chí Tri thức, Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn - Sabeco (HoSE: SAB) công bố doanh thu hợp nhất năm 2025 đạt 25.888 tỷ đồng, giảm gần 6.000 tỷ đồng, tương đương mức giảm xấp xỉ 20% so với năm 2024.
Đáng chú ý, đây là mức doanh thu thấp nhất trong hơn một thập kỷ, thậm chí thấp hơn cả năm 2021 - giai đoạn ngành bia chịu tác động nặng nề bởi các biện pháp phong tỏa và giãn cách xã hội do Covid-19.
Trong cơ cấu doanh thu, bia tiếp tục là mảng kinh doanh cốt lõi, đóng góp khoảng 93% tổng doanh thu, phần còn lại đến từ nước giải khát, rượu và nguyên vật liệu.
Sabeco là một trong những doanh nghiệp bia lớn nhất Việt Nam, tiền thân là Nhà máy Bia Sài Gòn thành lập năm 1875. Ảnh: Tạo chí Tri thức.
Doanh nghiệp chưa có giải trình chi tiết cho kết quả cả năm, song riêng quý IV/2025, ban lãnh đạo cho biết sản lượng tiêu thụ chịu áp lực cạnh tranh gia tăng trong giai đoạn cận Tết Nguyên đán.
Bên cạnh đó, kỳ nghỉ Tết đến muộn hơn khoảng nửa tháng so với thông lệ, cùng diễn biến mưa bão phức tạp gây ngập lụt tại một số địa bàn, cũng ảnh hưởng đến sức mua. Việc hợp nhất Tập đoàn Bia Bình Tây sau thương vụ mua lại hoàn tất đầu năm được cho là tác động nhất định đến kết quả kinh doanh.
Theo VnExpress, doanh số sụt giảm nhưng nhiều chỉ tiêu tài chính khác của Sabeco tăng mạnh. Biên lợi nhuận gộp năm ngoái xấp xỉ 36%, tức cứ thu 100 đồng thì lãi 36 đồng sau khi trừ giá vốn. Con số này tăng vọt so với mức 29% của năm trước nhờ giá malt gạo giảm và hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu cải thiện.
Trừ hết chi phí, Sabeco báo lãi sau thuế tăng gần 2% lên 4.573 tỷ đồng, cao nhất ba năm trở lại đây. Thu nhập lãi tiền gửi ngân hàng 995 tỷ đồng, cộng thêm khoản lãi 137 tỷ đồng phát sinh từ hợp nhất kinh doanh Bia Bình Tây góp phần vào tăng trưởng lợi nhuận của công ty.
Năm ngoái, Sabeco lên kế hoạch doanh thu thuần 31.641 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.835 tỷ đồng. Thực tế, công ty chỉ hoàn thành 82% mục tiêu doanh thu và gần 95% lợi nhuận.
Theo nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Vietcap, tiêu thụ bia năm nay của Sabeco dự báo tăng 5% so với cùng kỳ nhờ Tết đến muộn giúp dịch chuyển sản lượng sang quý đầu năm. Bên cạnh đó, gián đoạn tại kênh truyền thống giảm bớt sau khi công ty thay thế các điểm bán đóng cửa và nhà phân phối truyền thống đã thích ứng với quy định thuế mới.
Vietcap dự báo doanh thu thuần của Sabeco năm nay đạt 29.488 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.641 tỷ đồng. Nhóm phân tích cũng kỳ vọng biên lợi nhuận gộp mảng bia duy trì ổn định, khoảng 37,5%, bất chấp áp lực ngắn hạn do giá nhôm tăng. 'Sabeco đã thực hiện phòng hộ rủi ro giá nhôm cho một phần năm 2026, cùng vị thế đàm phán mạnh mẽ với nhà cung cấp lon nhôm và biện pháp tối ưu hóa sản xuất được duy trì", nhóm phân tích Vietcap viết.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu Sabeco giao dịch quanh 48.500 đồng. Nhiều nhóm phân tích như SSI, DSC, VNDirect cho rằng cổ phiếu này còn triển vọng tăng giá lên 53.000-60.000 đồng.
